3 ธันวาคม 2025 ผมลงนามเป็นที่ปรึกษากิตติมศักดิ์ให้บริษัทธุรกิจบริหารจัดการการลงทุนและการซื้อขายแบบ proprietary traders แห่งหนึ่ง ซึ่งไปจดทะเบียนอย่างถูกต้องตามกฎหมายของนิวซีแลนด์บริษัทนี้มี ‘ชื่อเสียงไม่ดี’ และมีโครงการหลายอย่างที่ ‘น่าสงสัยเคลือบแคลง’ จึงทำให้ผมต้องหาข้อมูลเพิ่มสำหรับ 1.เป็นที่ปรึกษาให้กับบริษัทต่อและช่วยแก้ไขปัญหาอย่างสุดลิ่มทิ่มประตู หรือ 2.ยกเลิกการเป็นที่ปรึกษาการค้นคว้าอย่างเอาจริงเอาจังทำให้ได้ข้อมูลเป็นจำนวนมาก ข้อมูลเหล่านี้ทำให้ผมมีความเชื่อส่วนตัวว่าปีหน้าจะเกิดแรงกระแทกทางเศรษฐกิจที่อาจจะเท่ากัน หรือรุนแรงกว่าวิกฤติเศรษฐกิจ ค.ศ.1997หนึ่งในปัญหามาจากการปั่น ‘หุ้นเทคโนโลยี’ จนสูงเกินจริง เขียนเปรียบเทียบให้เข้าใจง่ายก็คือ เหมือนคุณมีร้านกาแฟที่มีรายได้เพียงเดือนละ 1 แสนบาท แต่ตลาดดันไปปั่นว่าร้านกาแฟของคุณมีมูลค่ามากถึง 1 พันล้านบาทนักลงทุนบ้า ‘มูลค่าตลาดที่เกิดจากการปั่น’ โดยไม่หาตัวเลขแท้จริง ราคาหุ้นจึงขึ้นอย่างต่อเนื่องมาหลายปี บั้นปลายท้ายที่สุด ค.ศ.2026 นี่แหละครับ ความจริงจะเปิด และฟองสบู่จะแตกขอเขียนย้ำอีกครั้งว่า ราคาหุ้น หรือมูลค้าธุรกิจของบริษัทเทคโนโลยี ไม่ว่าปัญญาประดิษฐ์ ชิป คลาวด์ หรือแพลตฟอร์มดิจิทัล เพิ่มต่อเนื่องยาวนาน (จากการสร้างกระแส) จนสูงกว่าปัจจัย ‘พื้นฐานจริง’ ของธุรกิจที่จะรองรับได้เพราะไม่ค้น 4 จริง 1.รายได้จริง 2.กำไรจริง 3.ความสามารถ ที่จะทำกำไรในอนาคตได้จริง และ 4.ขนาดตลาดที่รองรับได้จริง นักลงทุนจึงเชื่อบริษัทที่ทำรายได้ 15% ทว่าแหกตาว่ามีรายได้โตมากถึง 70-100% ต่อปีหลายคนที่จบการศึกษาจากสถาบันระดับโลก (เพราะพ่อแม่มีเงินส่ง) ไม่เคยทำงานของจริงจึงมองโลกได้เพียงมิติเดียว และก็เที่ยวโม้ตามโซเชียลมีเดียว่า AI จะครองโลกภายในเวลาไม่กี่ปี หุ่นยนต์จะเปลี่ยนทุกอุตสาหกรรมทันที และบริษัทเทคจะกินตลาดทั้งหมดการโม้เพื่อให้เกิดความเชื่อในลักษณะนี้ ไม่ใช่เพิ่งทำกันนะครับ แต่โม้ต่อเนื่องมานานหลายปี จนร่างกายสร้างผนังมาหุ้มหนองที่เรา เรียกกันว่าฝี ปั่นกันจนแบคทีเรียสร้างของเสียและเอนไซม์ทำให้หนองเพิ่มขึ้นจนความดันในโพรงฝีสูงปรี๊ดเดือนธันวาคม 2025 ผนังฝีบางลงมาก เนื้อเยื่อรอบฝีเริ่มแย่ แม้ผมไม่ได้เป็นแพทย์ แต่ก็พอทำนายทายได้ว่า ค.ศ.2026 ผนังจะแตกเพื่อระบายหนองออก ถ้า ‘ฝีแตกออกด้านนอก’ ก็เพียงแค่ทำแผลและกินยาฆ่าเชื้อ ก็หายสบายตัวหลายประเทศ ‘ฝีจะแตกเข้าใน’ แบคทีเรียจะกระจายเข้าไปใน ช่องท้องและลามผ่านกระแสเลือดทำให้เกิดฝีในปอด ฝีในสมอง ติดเชื้อ เยื่อบุหัวใจ ถ้าเป็นฝีในอุ้งเชิงกราน แบคทีเรียจะลามเข้าเลือดอย่างเร็วถ้ารักษาไม่ทันก็ตาย และจะส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองอย่างพลิกฟ้าคว่ำแผ่นดินค้นข้อมูลเพื่อมาเขียนเปิดฟ้าส่องโลกตั้งแต่ 3 กุมภาพันธ์ 1997 จนถึงวันนี้เป็นเวลานานเกือบจะ 29 ปี ผมไม่เคยพบเม็ดเงินจำนวนมหาศาลไหลออกจากตลาดหุ้นไปสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ พันธบัตรรัฐบาล และดอลลาร์สหรัฐฯ เหมือนอย่างใน ค.ศ.2025 เลยครับผมเชื่อว่า ค.ศ.2026 ค่าเงินท้องถิ่นของเอเชียจะอ่อน การอ่อนค่า ของสกุลเงินของประเทศที่คณะผู้บริหารไม่เก่งและมีหนี้สกุลดอลลาร์สูง อย่างฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย และมาเลเซีย จะมีหนี้ต่างประเทศเพิ่ม อย่างฉับพลันทันทีผมส่งข้อความไปถึงเพื่อนสื่อในอินโดนีเซีย เพื่อนบอกว่า “เป็นไปไม่ได้ สถาบันการเงินของอินโดนีเซียแข็งแรงกว่า ค.ศ.1997 มาก”ผมบอกว่าประเทศของยูมีตัวเลขหนี้ต่างประเทศของภาคเอกชนสูงจนน่าเป็นห่วง ยูควรเขียนเตือนเพื่อป้องกันไม่ให้ความเสี่ยง ขยายวงกว้าง เพราะวิกฤติอาจจะลามไปทั้งเอเชีย ที่จะมาซ้ำทำให้ฝีแตกไวขึ้นก็คือ เศรษฐกิจจีนอ่อนแรง เศรษฐกิจสหรัฐฯชะลอตัว และเศรษฐกิจญี่ปุ่นผันผวนความคิดของคนที่มีความรู้ทางเศรษฐกิจน้อยอย่างผม ผมคิดว่า รัฐบาลไทยอาจจะต้องรีบ 1.คุมหนี้ 2.รักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจและ 3.มุ่งเกษตร.นิติการุณย์ มิ่งรุจิราลัยsonglok1997@gmail.comคลิกอ่านคอลัมน์ “เปิดฟ้าส่องโลก” เพิ่มเติม
