หุ้นสื่อสารปันผลฉ่ำ เทียบ ADVANC-TRUE ใครน่าซื้อสุด?

ปิดงบปี 2568 ไปเป็นที่เรียบร้อยสำหรับ 2 ยักษ์ใหญ่แห่งวงการโทรคมนาคมไทยอย่าง ADVANC และ TRUE ซึ่งต้องบอกเลยว่าปีนี้เป็น "ปีทอง" ของหุ้นกลุ่มสื่อสารอย่างแท้จริง

ทั้งในแง่ของการทำกำไรที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด และไฮไลต์สำคัญที่ทำให้นักลงทุนสนใจคือ "การประกาศจ่ายเงินปันผล" ที่จัดหนักจัดเต็มสะท้อนความแข็งแกร่งของกระแสเงินสด

ADVANC พี่ใหญ่สายเปย์ แจกปันผลพิเศษสะเทือนวงการ

เริ่มต้นกันที่บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น ADVANC ที่ปี 2568 ถือเป็นปีแห่งความแข็งแกร่งในทุกมิติ ทั้งรายได้และกำไรที่เติบโตอย่างยอดเยี่ยม

โดย ADVANC มีกำไรสุทธิปี 2568 สูงถึง 47,885.90 ล้านบาท เติบโตถึง +36.5% จากปีก่อน แรงหนุนหลักมาจากรายได้รวมที่ขยายตัวแตะ 226,998 ล้านบาท ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

ส่งผลให้กำไรก่อนหักภาษี ดอกเบี้ย และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) เติบโต 8.6% แตะระดับ 123,270 ล้านบาท และที่สำคัญคืออัตรากำไร (EBITDA Margin) ปรับตัวดีขึ้นจาก 53.1% มาอยู่ที่ 54.5% สะท้อนการเติบโตแบบเน้นคุณภาพอย่างแท้จริง

สิ่งที่สร้างความฮือฮาที่สุดคือการประกาศจ่ายปันผลงวดสุดท้าย (ครึ่งปีหลัง 2568) ที่สูงถึง 27.41 บาทต่อหุ้น เตรียมขึ้นเครื่องหมาย XD 27 ก.พ. 2569 ซึ่งในก้อนนี้รวม "ปันผลพิเศษ" จากกำไรสะสมถึง 19.00 บาทเอาไว้ด้วย!

เมื่อรวมกับปันผลระหว่างกาล ทำให้ทั้งปี 2568 ADVANC จ่ายปันผลรวมถึง 34.30 บาท/หุ้น นี่อาจสะท้อนถึงสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และกระแสเงินสดจำนวนมาก

TRUE พลิกกำไรแล้ว เข้าสู่ยุคเครื่องผลิตเงินเต็มตัว

ด้านบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น TRUE ปี 2568 คือปีแห่งการ "Turnaround" อย่างเป็นทางการ พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าการควบรวมกิจการเริ่มผลิดอกออกผลอย่างชัดเจน

TRUE รายงานกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 9,240.46 ล้านบาท (เติบโตกว่า 184%) พลิกฟื้นจากปี 2567 ที่เคยขาดทุนกว่าหมื่นล้านบาท ยิ่งไปกว่านั้น หากตัดรายการพิเศษออกไป กำไรปกติจะสูงถึง 19,200 ล้านบาทเลยทีเดียว

จุดที่น่าสนใจคือ "เสถียรภาพ" โดย TRUE สามารถทำกำไรสุทธิได้ต่อเนื่องหลายไตรมาสติดต่อกัน EBITDA ทั้งปีเติบโต 7.0% แตะระดับ 105,026 ล้านบาท แม้รายได้ทรงตัว สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรและควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้นมากหลังการควบรวม

และแม้เพิ่งจะพลิกมีกำไร แต่บอร์ด TRUE ก็ใจป๋า อนุมัติจ่ายปันผลงวดสุดท้ายที่ 0.12 บาท/หุ้น เตรียมขึ้นเครื่องหมาย XD 8 พ.ค. 2569 รวมทั้งปีจ่ายปันผล 0.31 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราส่วนการจ่ายปันผล (Dividend Payout Ratio) ทะลุ 100% ของกำไรสุทธิ

เปิดมุมมองนักวิเคราห์ ใครน่าซื้อกว่ากัน?

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ให้คำแนะนำสำหรับหุ้น ADVANC เป็น "TRADING" ที่ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 373.00 บาทต่อหุ้น แม้บริษัทจะมีกำไรปกติในไตรมาส 4/25 เติบโต 35% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ และมีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 4% เป็น 5.2 หมื่นล้านบาท เพื่อสะท้อนเป้าหมายการเติบโตอย่างต่อเนื่อง 

สำหรับประเด็นการจ่ายเงินปันผลของ ADVANC รวม 27.41 บาทต่อหุ้น (คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 7.6%) ซึ่งประกอบด้วยปันผลจากผลประกอบการ 8.41 บาท และปันผลพิเศษ 19.00 บาทนั้น มองว่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น

แต่การจ่ายปันผลพิเศษนี้เป็นเพียงเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว (One-time) และประเมินว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันเริ่มตึงตัว โดยซื้อขายที่ EV/EBITDA ปี 2569 ซึ่งไม่ถูกแล้ว จึงแนะนำให้ทยอยทำกำไรหากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเกินกว่าปัจจัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ

ในขณะเดียวกัน บล.กรุงศรี มีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น TRUE โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 19.00 บาท ภายหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ที่เปิดเผยทิศทางธุรกิจที่ชัดเจน โดยผู้บริหารมองว่าจุดต่ำสุดได้ผ่านพ้นไปแล้วในไตรมาส 3/68 และผลการดำเนินงานไตรมาส 4/68 ถือเป็นจุดเริ่มต้นของรอบการเติบโตใหม่หลังจากการควบรวมกิจการ 

ทั้งนี้ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ TRUE ในปี 2569-2570 ขึ้นเฉลี่ย 25% เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายโครงข่ายและต้นทุนการให้บริการที่ลดลงต่ำกว่าที่คาดไว้ โดยคาดการณ์ว่ากำไรของ TRUE จะเติบโตถึง 40% ในปี 2569 นอกจากนี้ TRUE ได้ผ่านพ้นช่วงการลงทุนสูงสุดในการปรับปรุงโครงข่ายไปแล้ว ทำให้สามารถลดงบลงทุนลงได้อย่างมีนัยสำคัญ 

ในด้านเงินปันผล TRUE ได้ปรับเพิ่มนโยบายการจ่ายเงินปันผลเป็นอย่างน้อย 70% ของกำไร (จากเดิม 60%) เนื่องจากกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่เพิ่มขึ้น บล.กรุงศรี ประเมินว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ TRUE จะอยู่ในระดับสูงที่ 4.8% ในปี 2569 และ 6.6% ในปี 2570 ซึ่งคาดว่าจะสูงกว่าของ ADVANC

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้

https://www.facebook.com/ThairathMoney