“หุ้นท่องเที่ยว” เจอศึกหนัก รัฐบาลต่างชาติ เตือนน้ำท่วมใต้ ซ้ำเติมกลุ่มจีนยังฟื้นไม่เต็มที่

ภาคการท่องเที่ยวไทยซึ่งถือเป็น "เครื่องยนต์หลัก" ในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ กำลังเผชิญกับความท้าทายรอบด้าน โดยเฉพาะประเด็นหลักคือ นักท่องเที่ยวจีน ซึ่งเป็นตลาดขนาดใหญ่ ยังคงฟื้นตัวได้ไม่เต็มที่

และล่าสุดคือสถานการณ์ วิกฤติน้ำท่วมรุนแรง ที่เกิดขึ้นในภาคใต้ของไทย ซึ่งอาจสร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจในระดับหมื่นล้านบาท และส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและการตัดสินใจเดินทางของนักท่องเที่ยว ซึ่งล่าสุดรัฐบาลแคนาดา ได้ออกคำเตือนให้พลเมืองของตนเอง “เพิ่มความระมัดระวัง” ในการเดินทางมายังประเทศไทย

อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางแรงกดดันเหล่านี้ นักวิเคราะห์ฯ ยังเห็นสัญญาณเชิงบวกจากกลุ่มนักท่องเที่ยวที่มีกำลังซื้อสูงอย่างรัสเซีย และโอกาสที่นักท่องเที่ยวจีนจะกลับมาเติบโตได้ในช่วงปีหน้า

แรงฉุดเศรษฐกิจหลัก การท่องเที่ยว-เบิกจ่ายภาครัฐ

ฝ่ายวิจัยฯ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (มหาชน) ระบุว่า หาดใหญ่ เป็นพื้นที่เศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของภาคใต้ และอันดับ 14 ของประเทศ มีมูลค่า GDP ราว 2.51 แสนล้านบาท โดยหากสถานการณ์ยืดเยื้อ 1 เดือน คาดว่าจะเกิด ความเสียหายราว 10,000-15,000 ล้านบาท

ซึ่งเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วง High Season ของการท่องเที่ยวภาคใต้ ซึ่งเป็นช่วงที่ควรจะโกยรายได้เข้าประเทศ ทำให้เสียโอกาสในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในงวดไตรมาส 4/2568

อย่างไรก็ตาม ในมุมมองเปรียบเทียบ แม้มีโอกาสจะเสียหายหลักหมื่นล้าน แต่เมื่อเทียบกับน้ำท่วมใหญ่ปี 2554 ที่ World Bank ประเมินไว้ถึง 1.44 ล้านล้านบาท ถือว่าสเกลความเสียหายครั้งนี้ ยังจำกัดอยู่ในระดับภูมิภาค ไม่ใช่ระดับประเทศ

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า แรงกดดันหลักต่อภาพรวมเศรษฐกิจมาจากสองส่วนคือ ภาคการท่องเที่ยวที่ลดลงถึง 10.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากความกังวลเรื่องความปลอดภัยในไทย

และการใช้จ่ายภาครัฐที่ลดลง 3.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน รวมถึงการลงทุนภาครัฐที่ลดลง 5.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งมีสาเหตุจากการเปลี่ยนฝ่ายบริหารของรัฐบาลที่กระทบต่อการเบิกจ่าย

สัญญาณฟื้นตัว “หุ้นโรงแรม” เริ่มชัด แม้เผชิญแรงกดดัน

ต้องยอมรับว่าช่วงที่ผ่านมาภาคการท่องเที่ยวไทย ต้องเผชิญบททดสอบต่อเนื่อง ตั้งแต่ความกังวลด้านความปลอดภัยที่ทำให้นักท่องเที่ยวจีนลังเลในการเดินทาง จนถึงเหตุอุทกภัยครั้งใหญ่ในภาคใต้ ที่ซ้ำเติมบรรยากาศท่องเที่ยวให้ยิ่งอึมครึมไปอีก

ล่าสุด ยังมีแรงกดดันเพิ่มเข้ามาเมื่อรัฐบาลแคนาดาออกประกาศเตือนประชาชนให้เพิ่มความระมัดระวังในการเดินทางมายังไทยด้วย

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ชี้ว่า รัฐบาลแคนาดาได้อัปเดตคำเตือนการเดินทางให้ “เพิ่มความระมัดระวัง” จากเหตุน้ำท่วมรุนแรงในภาคใต้ของไทย ซึ่งเป็น Sentiment เชิงลบต่อกลุ่มท่องเที่ยว

อย่างไรก็ตาม สัดส่วนนักท่องเที่ยวแคนาดาคิดเป็น 0.8% ของจำนวนนักท่องเที่ยวรวม ทั้งนี้ หุ้นที่ได้รับผลกระทบจากจำนวนนักท่องเที่ยวในประเทศที่จะลดลงเรียงลำดับจากมากไปน้อยตามสัดส่วนรายได้ในประเทศไทย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR

โดย ERW มีสัดส่วนรายได้จากโรงแรมที่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วมเพียงประมาณ 1% ของรายได้รวม และมีประกันภัยครอบคลุมความเสียหายด้วย

ด้าน ฝ่ายวิจัยฯ บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่า การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนเริ่มยืนระดับได้ที่ 7.5 หมื่นคนต่อสัปดาห์ และมีโอกาสกลับมาเติบโตเป็นครั้งแรกในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ 2569 ซึ่งมีปัจจัยหนุนจากฐานที่ต่ำและเทศกาลตรุษจีน

ขณะที่เริ่มเห็นสัญญาณการขยายตัวของกลุ่มนักท่องเที่ยวกำลังซื้อสูงอย่างรัสเซีย ซึ่งมองว่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มโรงแรม มากกว่ากลุ่มการบิน

ทั้งนี้ คงให้น้ำหนัก Outperform และเลือก CENTEL เป็น Top pick และ ERW จากการเข้าสู่ฤดูท่องเที่ยวไทย สำหรับ MINT มองว่าราคาน่าสนใจ ภายใต้ทิศทางกำไรไตรมาส 4/2568 ที่ดีขึ้น จากปัจจัยหนุนเรื่องเสถียรภาพของค่าเงินยูโรเทียบบาท และต้นทุนค่าไฟในยุโรปที่ปรับลดลง

“หุ้นการบิน” ยังท้าทาย

แม้ว่ากลุ่มโรงแรมจะยังมีปัจจัยสนับสนุนเฉพาะตัวในระยะถัดไป แต่ในส่วนของธุรกิจการบินนั้น ถือเป็นอีกกลุ่มที่นักลงทุนต้องติดตามความท้าทายอย่างใกล้ชิด

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) ระบุถึงภาพรวมของอุตสาหกรรมด้านการบินในปี 2569 ว่าจะเป็นปีที่ท้าทายอย่างมากสำหรับผู้ประกอบการอย่าง AAV, BA, และ THAI

เนื่องจากแรงกดดันจากทั้งจำนวนนักท่องเที่ยว ค่าโดยสาร รวมถึงต้นทุนหลักอย่างราคาน้ำมัน หลังจากที่เคยได้รับผลดีจากปัจจัยเหล่านี้ในช่วงสองปีที่ผ่านมา

ด้วยปัจจัยความผันผวนที่สูงนี้ ให้น้ำหนักการลงทุนในกลุ่มธุรกิจการบินไว้ที่เพียง “เท่าตลาด” เนื่องจากมองว่าแนวโน้มผลประกอบการในปี 2569 คาดว่าจะออกมาทรงตัว

โดยให้คำแนะนำหุ้น Top Picks ของกลุ่ม คือ BA เนื่องจากมีจุดเด่นตรงที่รายได้หลักมาจากสนามบินสมุย ซึ่งมีการแข่งขันค่อนข้างต่ำ ทำให้ได้รับผลกระทบจำกัดจากการแข่งขันของตลาดในประเทศ

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้

https://www.facebook.com/ThairathMoney