15 หุ้นรับมือดอกเบี้ยขาขึ้น!!

ดัชนีหุ้นไทยวันที่ 11 ส.ค.65 ปิดที่ 1,622.26 จุด เพิ่มขึ้น 5.05 จุด มีมูลค่าซื้อขาย 78,265.71 ล้านบาท ต่างชาติซื้อสุทธิ 3,136.96 ล้านบาท

ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส แนะ 15 หุ้นฐานะการเงินแกร่ง ปันผล มี Net Gearing ต่ำ เป็นเกราะป้องกันรับมือดอกเบี้ยขาขึ้น หลังคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% มาอยู่ที่ 0.75% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบ 4 ปี และน่าจะเห็นการทยอยปรับขึ้นต่อในช่วงที่เหลือของปี

ประเด็นนี้อาจกดดันหุ้นที่มีภาระดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะหุ้นมีการกู้เงินจากธนาคารเพราะดอกเบี้ยมีโอกาสลอยตัวขึ้นได้อีกในอนาคต

ในทางกลับกันหุ้นที่มีสถานะการเงินแข็งแกร่ง และมีระดับ Net Gearing (หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน) อยู่ในระดับต่ำ หรือเป็น Net Cash (มีเงินสดมากกว่าหนี้สินที่มีดอกเบี้ย) ถือเป็นหุ้นที่มีเกราะป้องกันดอกเบี้ยขาขึ้นได้ดี

ดังนั้น เอเซียพลัส จึงคำนวณและวิเคราะห์ Net Gearing จากกลุ่มตัวอย่างหุ้นในตลาด 115 บริษัท (สัดส่วน 60% ของ Market Cap รวม) พบว่า มี Net Gearing ราว 0.76% ซึ่งมาจากการกู้เงินผ่านธนาคารพาณิชย์ สัดส่วน 41% และการออกตราสารหนี้ 48% แสดงว่าการขึ้นดอกเบี้ยน่าจะกระทบต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากภาระดอกเบี้ยน่าจะค่อนข้างจำกัดและหากแบ่งข้อมูลออกเป็นราย Sector พบว่า Sector ที่มีสถานะเป็น Net Cash คือ ETRON, PERSON, AUTO และ Net Gearing สูง > 1 คือ TOURISM, FOOD, STEEL, TRANS, ICT ส่วนกลุ่มที่เหลือมี Net Gearing < 1

นอกจากนี้ เอเซียพลัสยังคัดกรองลงมาเป็นรายหุ้น ที่น่าลงทุนในภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น พร้อมกับมีโอกาสได้รับเงินปันผลระหว่างกาลในช่วงนี้โดยผ่านเงื่อนไขต่างๆ ดังนี้ 1.เป็นหุ้นสถานะการเงินแข็งแกร่ง (มีสถานะ Net Cash หรือ Net Gearing < 1) 2.เป็นหุ้นที่ปกติจะมีการจ่ายปันผลระหว่างกาล มักจะ Outperform ตลาดได้ดีในเดือน ส.ค. 3.มี Upside ฝ่ายวิจัย แนะนำ ซื้อ ได้ผลลัพธ์ดังนี้ BH-M-BDMS-DRT-VGI-SCGP-SPALI-MAKRO-PTT-HMPRO-SCC-MAJOR-RATCH-PTTGC-TPIPL

ทั้งนี้ กลุ่มหุ้นดังกล่าวน่าจะได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากขึ้น ทั้งสามารถรับมือกับภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นได้ และยังมีโอกาสได้ปันผลติดมือในช่วงนี้ หุ้นเด่นประเด็นนี้แนะนำ BH, TPIPL, M, DRT, VGI, SPALI, SCC เป็นต้น

และแนะนำหุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาขึ้น KTB (กำไรโตเด่นสุดในธนาคารขนาดใหญ่), หุ้นสถานะทางการเงินแข็งแกร่ง BH (กำไรอยู่ในช่วง Recovery), TPIPL (เห็นแนวโน้มกำไรฟื้นตัวได้ดี)

อินเด็กซ์ 51