หวั่นเงินไหลออก!!

ดัชนีหุ้นไทยวันที่ 14 ก.ค.65 ปิดที่ 1,536.82 จุด ลดลง 9.98จุด มีมูลค่าซื้อขาย 61,695.41 ล้านบาท ต่างชาติขายสุทธิ 1,468.17ล้านบาท

บล.เอเซียพลัส ชี้ FED เร่งขึ้นดอกเบี้ย อาจกดดัน FUND FLOW ชะลอไหลเข้า แต่มุม VALUATION ดัชนีหุ้นที่ต่ำกว่า 1,570 จุด ยังเป็นโซนสะสมหวังผลระยะยาว ทั้งนี้ หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน มิ.ย. เพิ่มขึ้นสูงถึง 9.1% yoy (คาด 8.8%) ส่งผลให้นักลงทุนเริ่มกังวลว่า Fed มีโอกาสเร่งขึ้นดอกเบี้ย หากดูข้อมูล CME Fedwatch Tool ล่าสุด มีโอกาสที่ Fed จะเร่งขึ้นดอกเบี้ยปลายเดือน ก.ค. ถึง 1% ด้วยความน่าจะเป็น 78% จากเดิมที่คาดว่าจะขึ้นเพียง 0.75%

ส่งผลให้ Dollar Index มีโอกาสแข็งค่าขึ้น กดดันราคาน้ำมัน ปรับลงมากว่า 8% รวมค่าเงินบาทมีโอกาสอ่อนค่ามากขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติมีโอกาสขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ที่สำคัญคือ Spread ระหว่างดอกเบี้ยไทยกับสหรัฐฯล่าสุดต่างกัน 1.25% ถ้าเดือน ก.ค. Fed ขึ้นดอกเบี้ย 1% จะทำให้ Spread กว้างขึ้นไปอยู่ที่ 2.25%

ซึ่งฝ่ายวิจัยเคยศึกษา Spread ดอกเบี้ยไทย-สหรัฐฯ มีความสัมพันธ์กับ Fund Flow โดยมีค่า Correlation สูงถึง 0.72 และ Gap Spreadดอกเบี้ย ไทย-สหรัฐฯ ยิ่งกว้างเท่าไหร่ ยิ่งมีโอกาสเห็น Fund Flow ไหลออกมากขึ้น

กลับมาที่การขึ้นดอกเบี้ยในไทย ความเห็น ธปท. ต่อค่าเงินบาทที่อ่อนค่าล่าสุดบ่งชี้ว่า ยังไม่เห็น Fund Flow ไหลออกอย่างมีนัยสำคัญ และเงินบาทที่อ่อนค่าเกิดจากฐานดอลลาร์ที่แข็งค่าเป็นหลักทำให้ตลาด น่าจะคาดว่า ธปท.อาจไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ยรอบละ 0.5% แต่อาจขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปได้ 0.25% ต่อรอบ

หุ้นเด่นรายตัวที่เอเซียพลัสแนะ “ซื้อ” เรียกว่าสวยทุกมุมมอง ยกให้ หุ้น GPSC ระบุว่าราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวเข้าสู่ช่วงขาลง เป็นประโยชน์ต่อกลุ่ม anti-commodity อย่างโรงไฟฟ้า SPP ส่งผลให้ต้นทุนก๊าซฯ ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงหลักปรับตัวลงตามในอนาคต และแนวโน้มค่า ft งวด ก.ย-ธ.ค.65 คาดปรับตัวขึ้นอีก 90-100 สต./หน่วย ส่งผลให้กำไร คาดว่าจะทยอยปรับตัวดีขึ้นในช่วง 2H65

ส่วนแนวโน้มกำไร 2Q65 คาดฟื้นตัวได้เล็กน้อย QOQ จากการกลับมาเดินเครื่องของ GLOW Energy phase 5 ได้เต็มไตรมาส และส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วม ที่คาดจะดีขึ้น QoQ รวมถึงการปรับขึ้นค่า ft งวด พ.ค.-ส.ค. มาอยู่ที่ 24.8 สตางค์/หน่วย แม้ยังมีปัจจัยกดดันหลักจากราคาพลังงานที่คาดยังอยู่ในระดับสูงแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 82.50 บาท!!

อินเด็กซ์51