กลยุทธ์เทรด Options แบบ Bear Spread

จากบทความ “กลยุทธ์เทรด Options แบบ Bull Spread” ผู้อ่านเข้าใจถึงกลยุทธ์ดังกล่าวว่าเหมาะสมกับแนวโน้มสินค้าอ้างอิงที่เป็นขาขึ้น แต่ไม่ได้มองไปไกลมากนัก อีกทั้งการสร้างกลยุทธ์สามารถใช้ได้ทั้ง Call Options และ Put Options 

สำหรับบทความในตอนนี้จะมาเผยกลยุทธ์เทรด Options ที่เหมาะสมกับแนวโน้มสินค้าอ้างอิงที่เป็นลบ แต่ไม่ได้มองอ่อนตัวลงแรงกันบ้าง เพื่อเป็นทางเลือกในการเก็งกำไรกับตลาดที่เป็นขาลง

ข้อมูลจากทีม Futures and Options หลักทรัพย์บัวหลวง ระบุว่ากลยุทธ์ Options แบบ Bear Spread เป็นกลยุทธ์การซื้อขายของ Options ที่มีมุมมองต่อสินค้าอ้างอิงไปในทางลบปานกลาง ทำได้ทั้งการใช้ Call Options และ Put Options ขณะที่กลยุทธ์การซื้อขายนี้ในด้านผลตอบแทนจะจำกัดทั้งกำไรและผลขาดทุน โดยกราฟของผลตอบแทนเป็นไปตามรูปที่ 1

Bear Call Spread

กลยุทธ์ Bear Call Spread คือ กลยุทธ์ที่สร้างได้จากการซื้อ Call Option ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าควบคู่ไปกับการขาย Call Option ที่มีราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่า ด้วยจำนวนสัญญาที่เท่ากันในสินทรัพย์อ้างอิงและวันหมดอายุเดียวกัน โดยกลยุทธ์นี้จะได้ค่าพรีเมียมรับสุทธิ เนื่องจากขาย Call Options ที่มีราคาแพงและซื้อ Call Options ที่มีราคาถูก ขณะที่ชื่อกลยุทธ์แม้จะมีคำว่า Bear ซึ่งหมายถึงตลาดขาลง แต่สามารถใช้ Call Options มาสร้างได้

ตัวอย่าง นาย C คาดดัชนี SET50 จะปรับตัวลงแต่ไม่ลึกมากนัก จึงเลือกใช้กลยุทธ์ Bear Call Spread โดยการเข้าไปซื้อ S50Z26C1100 ที่ 16 จุด และขาย S50Z26C1070 ที่ 37 จุด อย่างละ 1 สัญญา (ตัวอย่างไม่รวมค่าธรรมเนียมต่าง ๆ)

จากกลยุทธ์ดังกล่าวพบว่า 

• ผลขาดทุนสูงสุดเท่ากับ 1,800 บาท ซึ่งก็คือ ผลต่างระหว่าง Strike Price ของ Options ที่ซื้อและขาย หักด้วยค่าพรีเมียมรับสุทธิ ((1100 – 1070) – 21) x 200 = 1,800 บาท
• ผลกำไรสูงสุดเท่ากับ 4,200 บาท ซึ่งก็คือ ค่าพรีเมียมรับสุทธิ และจะเกิดขึ้นเมื่อดัชนี SET50 ในอนาคตอยู่ต่ำกว่าระดับ 1,070 จุด
• จุดคุ้มทุนของกลยุทธ์นี้จะเกิดขึ้นเมื่อดัชนี SET50 อยู่ต่ำกว่า 1,091 จุด หรือ ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า + พรีเมียมรับสุทธิ (1,070 + 21) = 1,091 จุด

Bear Put Spread

กลยุทธ์ Bear Put Spread สร้างได้จากการซื้อ Put Options ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า และขาย Put Options ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า ด้วยจำนวนสัญญาที่เท่ากัน มีสินค้าอ้างอิงและวันหมดอายุเดียวกัน โดยกลยุทธ์นี้จะมีพรีเมียมจ่ายสุทธิ เนื่องจากซื้อ Put Options ที่มีราคาแพงกว่าการขาย Put Options

ตัวอย่าง นาย D คาดว่าดัชนี SET50 จะปรับตัวลง จึงเลือกใช้กลยุทธ์ Bear Put Spread โดยการซื้อ S50Z26P1080 ที่ 26 จุด และขาย S50U26P1060 ที่ 17 จุด อย่างละ 1 สัญญา (ตัวอย่างไม่รวมค่าธรรมเนียมต่าง ๆ)

จากกลยุทธ์ดังกล่าวพบว่า 

• ผลขาดทุนสูงสุดเท่ากับ 1,800 บาท ซึ่งก็คือ ค่าพรีเมียมสุทธิที่จ่ายไป ถ้าดัชนีปิดเหนือระดับ 1,080 จุด
• ผลกำไรสูงสุดเท่ากับ 2,200 บาท ซึ่งก็คือ ผลต่างระหว่าง Strike Price ของ Options หักด้วยค่าพรีเมียมจ่ายสุทธิ ((1080 – 1060) – 9) x 200 = 2,200 บาท
• จุดคุ้มทุนของกลยุทธ์นี้อยู่ที่ระดับ 1,071 จุด หรือ คิดจากราคาใช้สิทธิที่สูงกว่า หักค่าพรีเมียมจ่ายสุทธิ หรือ (1,080 - 9)

บทความตอนนี้ได้เรียนรู้กลยุทธ์เทรด Options ในทิศทางของสินค้าอ้างอิงที่เป็นขาลงปานกลางอย่างกลยุทธ์ Bear Spread กันไปแล้ว ซึ่งผู้อ่านหลายท่านอาจจะนึกสงสัยว่าแล้วทำไมถึงไม่ซื้อ Put Options อย่างเดียว ถ้ามองสินค้าอ้างอิงที่เป็นขาลง ซึ่งต้องบอกว่าข้อดีของกลยุทธ์นี้ก็คือ ค่าพรีเมียมที่จ่ายน้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับการซื้อ Put Options เพียงอย่างเดียว แต่สิ่งที่ต้องแลกมาก็คือ ถ้าคาดการณ์ทิศทางได้ถูกทางจะทำให้ได้กำไรจำกัด

สำหรับนักเทรดที่เริ่มสนใจและอยากเรียนรู้กลยุทธ์เทรด Options แบบอื่น ๆ สามารถเปิดบัญชีกับบริษัทหลักทรัพย์บัวหลวงโดยมีรายละเอียดดังนี้

วิธีเปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ลูกค้าหลักทรัพย์บัวหลวง สามารถสมัครเปิดบัญชีแบบออนไลน์ได้ง่าย ๆ ผ่าน 2 ช่องทาง ดังนี้

1. ผ่านแอป Wealth Connex (เมนู Solution > บัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า)
2. ผ่านแอป Streaming (เมนู BLS > Futures & Options > เปิดบัญชี)

บุคคลทั่วไป เพียงเปิดบัญชีหุ้นออนไลน์ อนุมัติไว ง่าย ๆ ผ่านแอป Wealth Connex หลังจากนั้นสมัครเปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบออนไลน์ตามขั้นตอนข้างต้น หรืออ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเพียง คลิกที่นี่ https://www.bualuang.co.th/article/opentfexaccountbywealthconnex

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money เพื่อให้คุณ "การเงินดีชีวิตดี” ได้ที่ https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้  https://www.facebook.com/ThairathMoney