ยกระดับผลตอบแทน ด้วยพลัง Leverage ของ SSF Block Trade
Date Time: 27 มิ.ย. 2569 12:31 น.
“Summary“
ช่วงนี้หุ้นหลาย ๆ ตัวเริ่มเห็นแนวโน้มที่ดี ไม่ว่าจะเป็นหุ้นกลุ่มธนาคาร กลุ่มพลังงาน กลุ่มโรงไฟฟ้าหรือแม้แต่กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ และมีแรงเก็งกำไรเข้ามาเป็นจำนวนมากผลักดันให้มูลค่าการซื้อขายของตลาดเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งการปรับตัวขึ้นของหุ้นขนาดใหญ่ก็ทำให้มีแรงเก็งกำไรผ่านอีกช่องทางหนึ่ง คือ การซื้อขาย Single Stock Futures (SSF) แบบธุรกรรม Block Trade
ปี 2569 ถือว่าเป็นปีที่ดีสำหรับตลาดหุ้นไทย นับตั้งแต่ต้นปีให้ผลตอบแทนสูงถึง 26.4% ขณะที่นักลงทุนต่างชาติเริ่มกลับเข้ามาซื้อสุทธิอีกครั้งราว 2.4 หมื่นล้านบาท (ณ วันที่ 15 มิ.ย. 2569) หลังจากช่วงก่อนหน้าปรับตัวลงมา 3 ปีติดต่อกัน
นอกจากนี้หุ้นหลาย ๆ ตัวเริ่มเห็นแนวโน้มที่ดี ไม่ว่าจะเป็นหุ้นกลุ่มธนาคาร กลุ่มพลังงาน กลุ่มโรงไฟฟ้าหรือแม้แต่กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ และมีแรงเก็งกำไรเข้ามาเป็นจำนวนมากผลักดันให้มูลค่าการซื้อขายของตลาดเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งการปรับตัวขึ้นของหุ้นขนาดใหญ่ก็ทำให้มีแรงเก็งกำไรผ่านอีกช่องทางหนึ่ง คือ การซื้อขาย Single Stock Futures (SSF) แบบธุรกรรม Block Trade
โดยที่ SSF คือ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับหุ้นรายตัว ขณะที่ SSF Block Trade คือ การซื้อขาย SSF ในปริมาณสัญญามาก ๆ สิ่งที่ทำให้เกิดการซื้อขาย SSF แบบธุรกรรม Block Trade เนื่องมาจากสภาพคล่องในกระดาน TFEX ของ SSF ไม่ได้สูงมากนัก (ดังรูปที่ 1)
ฉะนั้น เพื่อให้เกิดการซื้อขาย SSF ในจำนวนสัญญามาก ๆ ขึ้นได้บริษัทหลักทรัพย์จะเข้ามาเป็นคู่สัญญาให้ โดยถ้านักเก็งกำไรต้องการ Long SSF Block Trade ทางบริษัทหลักทรัพย์จะเป็นคู่สัญญาฝั่ง Short SSF Block Trade ในทางตรงกันข้ามถ้าต้องการ Short SSF Block Trade ทางบริษัทหลักทรัพย์จะเป็นคู่สัญญาฝั่ง Long SSF Block Trade ให้
รูปที่ 1: Bid/Offer ของ AOT Futures บนกระดาน TFEX
การที่บริษัทหลักทรัพย์เข้ามาเป็นคู่สัญญาให้นั้นจะต้องมีการบริหารความเสี่ยงจากการเข้าไปเป็นคู่สัญญาด้วย โดยถ้านักเก็งกำไรทำการ Long SSF Block Trade ทางบริษัทหลักทรัพย์จะต้องเข้าไปซื้อหุ้นอ้างอิงเทียบเท่ากับจำนวนสัญญาที่ต้องการ อย่างไรก็ดี ถ้ามีความประสงค์ที่จะ Short SSF Block Trade ทางบริษัทหลักทรัพย์จะต้องหาหุ้นอ้างอิงมา Short Sale ทำให้การ Short SSF Block Trade อาจจะไม่ง่ายมากนักเมื่อเปรียบเทียบกับการ Long SSF Block Trade เพราะจะต้องมีความเกี่ยวเนื่องกับธุรกรรม SBL และบางทีหุ้นอ้างอิงเหล่านั้นอาจจะมีไม่เพียงพอให้ยืมด้วย
ในความเป็นจริงการเก็งกำไรหุ้นในตลาดหุ้นกับการเก็งกำไรผ่าน SSF Block Trade ถ้ามองผิวเผินจะดูมีความคล้ายคลึงกันในด้านผลตอบแทนในรูปของตัวเงิน (กรณีไม่คิดค่าธรรมเนียมและดอกเบี้ย) แต่ถ้าเจาะลึกลงไปจะมีบางส่วนที่สร้างความแตกต่างต่อผลตอบแทนบ้าง ตัวอย่างข้างล่างจะแสดงให้เห็นถึงรายละเอียดที่ชัดขึ้น
ตัวอย่าง นาย ก คาดว่าหุ้น AOT มีแนวโน้มปรับตัวขึ้น จึงเข้าไปเปิด Long AOT Futures ด้วยธุรกรรม Block Trade เมื่อวันที่ 25 พ.ค. 69 ที่ราคา 53 บาท ต่อมาราคาหุ้นปรับขึ้นอย่างที่คาดและไปปิดสถานะ ณ วันที่ 2 มิ.ย. 69 ที่ราคา 56 บาท
จากตัวอย่างจะลองเปรียบเทียบให้เห็นถึงการซื้อหุ้นโดยตรงกับการ Long SSF Block Trade
ข้อมูลจากทีม Futures and Options หลักทรัพย์บัวหลวง ระบุว่าจากข้อมูลตารางข้างต้นจะเห็นได้ว่าการเก็งกำไรโดยการซื้อหุ้นในตลาดหุ้นเมื่อเทียบกับการ Long SSF Block Trade ในมิติของเงินลงทุนมีความแตกต่างอย่างเห็นได้ชัด การซื้อหุ้นใช้เงินลงทุนถึง 5,300,000 บาท เมื่อเทียบกับการ Long SSF Block Trade ที่ใช้เงินเพียง 707,000 บาท ขณะที่ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย SSF ก็ถูกกว่าโดยเปรียบเทียบ แต่การทำ Block Trade จะมีต้นทุนเพิ่มเข้ามาคือเรื่องของดอกเบี้ย ท้ายที่สุดแล้วถ้าเทียบผลตอบแทนในรูปของตัวเงินอาจจะดูมีความแตกต่างกันไม่มากนัก แต่ถ้าคิดอยู่ในรูปแบบของเปอร์เซ็นต์พบว่ามีความแตกต่างกันเป็นอย่างมาก โดยการเทรด SSF Block Trade ให้ผลตอบแทนสูงถึง 40.0% เมื่อเทียบกับการซื้อหุ้นโดยตรงที่ให้ผลตอบแทนระดับ 5.1% เสมือนกับการมีอัตราทด (Leverage) เพิ่มขึ้นให้อีก 8 เท่า
ท้ายที่สุดการซื้อขาย SSF Block Trade สามารถช่วยยกระดับผลตอบแทนของนักเก็งกำไรได้เป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับการซื้อขายหุ้นโดยตรง อย่างไรก็ดี การที่สินค้าอย่าง SSF มี Leverage ก็เหมือนเป็นดาบสองคม ถ้าเก็งกำไรถูกทางก็มีโอกาสที่จะสร้างผลตอบแทนได้ในระดับสูง ในทางกลับกันถ้าเทรดผิดทางก็มีโอกาสประสบผลขาดทุนเป็นจำนวนมากได้ ดังนั้น เรื่องของการบริหารความเสี่ยง วินัยในการ Stop Loss ถือเป็นเรื่องสำคัญอย่างมากที่ควรมีควบคู่ไปด้วยกับการเก็งกำไร
สำหรับนักเก็งกำไรที่เริ่มสนใจในสินค้าหรืออยากเรียนรู้เกี่ยวกับการซื้อขาย SSF Block Trade มากขึ้น สามารถเปิดบัญชีกับบริษัทหลักทรัพย์บัวหลวงโดยมีรายละเอียดดังนี้
วิธีเปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ลูกค้าหลักทรัพย์บัวหลวง สามารถสมัครเปิดบัญชีแบบออนไลน์ได้ง่าย ๆ ผ่าน 2 ช่องทาง ดังนี้
1. ผ่านแอป Wealth Connex (เมนู Solution > บัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า)
2. ผ่านแอป Streaming (เมนู BLS > Futures & Options > เปิดบัญชี)
บุคคลทั่วไป เพียงเปิดบัญชีหุ้นออนไลน์ อนุมัติไว ง่าย ๆ ผ่านแอป Wealth Connex หลังจากนั้นสมัครเปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบออนไลน์ตามขั้นตอนข้างต้น หรืออ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเพียง คลิกที่นี่ https://www.bualuang.co.th/article/opentfexaccountbywealthconnex
อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่
ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้
Author
