“อ่อนก็ดี” ช่วยรายได้ส่งออกพุ่ง ธปท.ไม่นิ่งนอนใจ-ไม่หวั่นบาทแข็ง

นายดอน นาครทรรพ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ได้ออกบทความเรื่อง “เงินบาทกับเศรษฐกิจไทย” โดยระบุว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยขณะนี้มาจากปัจจัยต่างประเทศทั้งการส่งออกสินค้าและการท่องเที่ยว และแม้ว่าเศรษฐกิจในประเทศจะดีขึ้น แต่โดยเปรียบเทียบแล้วถือว่าฟื้นตัวที่ช้ากว่ากันมาก จนนักเศรษฐศาสตร์เรียกเศรษฐกิจไทยว่า เป็นเศรษฐกิจที่แข็งนอกอ่อนใน ดังนั้น หากค่าเงินที่แข็งทำให้ส่งออกสะดุดย่อมมีผลต่อเศรษฐกิจไทย โดยบทความนี้จึงจะตอบคำถาม 2 เรื่อง คือ ค่าเงินบาทปัจจุบันทำให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจเสียแรงส่งหรือไม่ และ 2.ธปท.ในฐานะผู้รับผิดชอบควรดูแลอัตราแลกเปลี่ยนอย่างไร

สำหรับคำถามแรก งานศึกษา ธปท. พบว่า ผลจากการขยายตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าต่อปริมาณการส่งออกสินค้าของไทยมีผลมากกว่าค่าเงินบาทเกือบสิบเท่า ขณะที่อีกสาเหตุค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯมีผลน้อย เพราะการส่งออกในภาพรวมดูจากค่าเงินบาทเทียบกับดอลลาร์ฯเพียงสกุลเดียวไม่ได้ แต่ต้องกับสกุลเงินคู่ค้าและคู่แข่งอื่นๆด้วย อย่างไรก็ดียอมรับว่า ค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นมีผลโดยตรงต่ออัตรากำไรของผู้ส่งออก เนื่องจากเมื่อแปลงเป็นเงินบาทแล้วได้เงินบาทน้อยลง โดย 10 เดือนแรกของปีนี้มูลค่าการส่งออกสินค้าในรูปของเงินดอลลาร์ฯขยายตัว 9.7% แต่ในรูปของเงินบาทขยายตัวเพียง 6.5%อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ความต้องการจากต่างประเทศที่ดีขึ้นช่วยให้เศรษฐกิจไทยรองรับค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นได้ แต่มีความเป็นไปได้สูงว่าหากเงินบาทอ่อนกว่านี้การส่งออกในช่วงที่ผ่านมาจะขยายตัวได้มากกว่านี้ แม้ในกรณีที่ส่งออกไม่ได้เพิ่มขึ้น รายได้ของผู้ส่งออกในรูปเงินบาทก็ยังมากขึ้น

ส่วน ธปท.ควรดูแลให้ค่าเงินบาทอ่อนกว่านี้ได้หรือไม่ ต้องทำความเข้าใจว่าค่าเงินบาทมีทั้งผู้เสียและได้ประโยชน์ เช่น เงินบาทที่แข็งทำให้ผู้นำเข้าสินค้าวัตถุดิบได้ในราคาถูกลง ราคาน้ำมันในประเทศไม่พุ่งขึ้นแรงเหมือนน้ำมันในตลาดโลก เป็นต้น ดังนั้น วิธีหนึ่งที่จะรักษาสมดุล คือ ปล่อยให้กลไกตลาดเป็นตัวกำหนด เพราะการฝืนกลไกตลาดจะก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพเศรษฐกิจ แต่การยึดกลไกตลาดไม่ได้หมายความว่า ธปท.นั่งมองเงินบาทแข็งค่าโดยไม่ได้ทำอะไร ที่ผ่านมา ธปท.ได้เข้าดูแลไม่ให้เงินบาทแข็งค่าเร็วเกินไปเพื่อลดผลกระทบต่อผู้ประกอบการ.