หุ้น Intel ดิ่งจากจุดสูงสุดปี 69 กว่า 50% แม้ธุรกิจ AI โตแรง โบรกฯ แนะยังไม่ต้องรีบช้อน

หุ้น Intel Corporation (INTC) เผชิญแรงเทขายอย่างหนักในตลาดหุ้น Nasdaq เมื่อวันศุกร์ที่ 30 ตุลาคม 2569 โดยราคาปิดที่ 65.76 ดอลลาร์ ลดลง 26.31 ดอลลาร์ หรือ 28.58% ในวันเดียว

หลังบริษัทเปิดเผยแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4 ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ท่ามกลางแรงกดดันจากตลาด PC ที่อ่อนแอ ต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มสูงขึ้น และการลงทุนขยายกำลังการผลิตที่ต้องใช้เงินจำนวนมาก

แรงขายครั้งนี้ทำให้ราคาหุ้น Intel ลดลงจากจุดสูงสุดของปี 2569 ที่ 140.94 ดอลลาร์ ซึ่งทำไว้ช่วงปลายเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ 65.76 ดอลลาร์ หรือลดลงประมาณ 53.3% จากระดับสูงสุด

แม้ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่ตลาดกลับให้น้ำหนักกับแนวโน้มกำไร กระแสเงินสด และความสามารถในการรองรับต้นทุนการลงทุนมากกว่า สะท้อนให้เห็นว่าความคาดหวังต่อหุ้น AI เริ่มเผชิญบททดสอบ เมื่อการเติบโตของธุรกิจยังไม่สามารถชดเชยความเสี่ยงด้านต้นทุนได้ทั้งหมด

Intel เจอแรงขายหนัก แม้รายได้โต แต่แนวโน้ม Q4 ต่ำกว่าคาด

Reuters รายงานว่า หุ้น Intel ร่วงลงเกือบ 30% ในวันศุกร์ และมีแนวโน้มเป็นการปรับตัวลงรายวันที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์บริษัท หลัง Intel คาดการณ์รายได้ไตรมาส 4 ต่ำกว่าที่ตลาดประเมินไว้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมระบุว่าบริษัทไม่คาดว่าจะมีกระแสเงินสดเป็นบวกในปีนี้

ทั้งนี้ บริษัทคาดการณ์รายได้ไตรมาส 4 อยู่ที่ 1.5–1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ราว 1.707 หมื่นล้านดอลลาร์

ขณะที่ความอ่อนแอของตลาด PC และราคาหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันต่อความต้องการชิปสำหรับคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ซึ่งเป็นธุรกิจสำคัญของ Intel โดยชิป PC คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้บริษัทในไตรมาส 3

นอกจากนี้ ความต้องการหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุน AI ทำให้ผู้ผลิตหันกำลังการผลิตไปยังชิปหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ส่งผลให้ราคาหน่วยความจำทั่วไปเพิ่มขึ้นและทำให้ต้นทุน PC สูงขึ้น กระทบความต้องการซื้อคอมพิวเตอร์ที่อ่อนแออยู่แล้ว ขณะที่ Intel เองก็คาดว่ายอดขายชิป PC ในไตรมาส 4 จะลดลงมากกว่า 20% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

นอกจากปัญหาตลาด PC แล้ว การขยายกำลังการผลิตและธุรกิจรับจ้างผลิตชิปยังต้องใช้เงินลงทุนสูง ขณะที่ข้อจำกัดด้านการผลิตทำให้ Intel ไม่สามารถตอบสนองความต้องการชิปสำหรับ Data Center ได้เต็มที่

อีกทั้งการหยุดโรงงานในอิสราเอลเป็นเวลา 2 สัปดาห์จากเหตุระเบิด ยังสร้างความเสียหายต่อรายได้ประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ในช่วง 2 ไตรมาส

ด้าน Morningstar รายงานว่า Brian Colello นักวิเคราะห์ของ Morningstar ปรับลด Fair Value ของหุ้น Intel ลงจาก 105 ดอลลาร์ เหลือ 85 ดอลลาร์ พร้อมมองว่าความต้องการ CPU ที่อ่อนแอและราคาชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้นกำลังกดดันยอดขายสินค้า

ซึ่งความกังวลไม่ได้จำกัดอยู่เพียง Intel แต่กำลังขยายไปยังหุ้นเทคโนโลยีและบริษัทในห่วงโซ่อุปทาน หลังผลประกอบการของ Amazon และ Intel เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการลงทุน AI ที่สูงขึ้น โดย Amazon รายงานกระแสเงินสดอิสระติดลบเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ยังคงเดินหน้าลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระดับสูง

AI โตแรง แต่ตลาดกังวลความคุ้มค่าของเงินลงทุน

แม้ความต้องการ AI จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของอุตสาหกรรมชิป แต่การลงทุนสร้าง Data Center และโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว กำลังทำให้นักลงทุนหันมาให้ความสำคัญกับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) และกระแสเงินสดมากขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า มีมุมมองระมัดระวังต่อหุ้น Intel ในระยะสั้น แม้ธุรกิจศูนย์ข้อมูลและ AI จะเติบโตแข็งแกร่ง แต่การหดตัวของตลาด PC ต้นทุนการผลิตสูง และข้อจำกัดด้านกำลังผลิตยังสร้างความเสี่ยงต่อการปรับลดประมาณการกำไรในช่วงไตรมาส 4/2026 ถึงช่วงครึ่งแรกของปี 2027

จึงแนะนำรอความชัดเจนของการฟื้นตัวของอัตรากำไรและการเพิ่มกำลังผลิตก่อนเข้าลงทุนเพิ่มเติม โดยปัจจัยที่ต้องติดตาม ได้แก่ การฟื้นตัวของตลาด PC การส่งมอบชิป Xeon และความคืบหน้าการหาลูกค้าภายนอกของ Intel Foundry

ด้านบทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) แนะนำกลยุทธ์ลงทุนใน DR อ้างอิงหุ้น Intel (INTEL01) ว่า แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงมาแรงจนดูเหมือนเป็นโอกาสเข้าซื้อ แต่ระดับ Valuation ของหุ้น Intel ยังคงแพงเกินไป

โดยปัจจุบัน Forward P/Eอยู่ที่ราว 46.4 เท่า ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 34.8 เท่า ซึ่งไม่สอดคล้องกับแนวโน้มรายได้ที่กำลังหดตัวมาร์จิ้นที่ถูกกดดัน และการลงทุนหนักในธุรกิจรับจ้างผลิตชิปที่ยังต้องใช้เวลาฟื้นตัวอีกหลายปี

จึงให้คำแนะนำรอดูสถานการณ์ (Wait&See) และจับตาปัจจัยเร่งเชิงบวก จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อโรงงาน Supply Chain กลับมาเดินสายการผลิตได้เต็มประสิทธิภาพ ตลาด PC ฟื้นตัว และบริษัทเริ่มมีคำสั่งซื้อภายนอกในโหนด 18A ที่ชัดเจนเป็นรูปธรรมซึ่งล้วนต้องใช้เวลาในการพิสูจน์อีกหลายไตรมาส

ที่มา: Reuters, Morningstar, บล.อินโนเวสท์เอกซ์, บล.บัวหลวง

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money เพื่อให้คุณ "การเงินดีชีวิตดี” ได้ที่ https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้  https://www.facebook.com/ThairathMoney