บิ๊กเทคฯ ลงทุน AI มหาศาล ได้กำไรกลับมาแค่ไหน? จับตาบริษัทใน S&P 500 จ่อประกาศงบ Q3 คาดโตเกือบ 30%
Date Time: 6 ต.ค. 2569 13:29 น.
“Summary“
จับตางบ Q3 บริษัทใน S&P 500 นักวิเคราะห์คาดกำไรโตเกือบ 30% ขณะที่การลงทุน AI ของกลุ่ม Hyperscaler พุ่งแรง ตลาดกำลังเปลี่ยนเป็นรายได้และกำไรกลับมาได้แค่ไหนแล้ว
เข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ของบริษัทจดทะเบียนสหรัฐฯ ตลาดกำลังจับตาว่า เงินลงทุนมหาศาลที่ถูกเทลงไปกับ AI กำลังสร้างผลตอบแทนกลับมาให้บริษัทมากแค่ไหน
ตลอดช่วงที่ผ่านมา บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ หรือกลุ่ม Hyperscaler ต่างเร่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ตั้งแต่ Data Center, ชิปประมวลผล ไปจนถึงระบบ Cloud เพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจ ขณะที่ราคาหุ้นและผลประกอบการของบริษัทที่อยู่ใน Supply chain ก็ได้รับแรงหนุนตามไปด้วย
บริษัทใน S&P 500 จ่อประกาศงบ Q3 กำไรมีโอกาสโตเกือบ 30%
Reuters รายงานว่า ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ของบริษัทสหรัฐฯ จะเริ่มขึ้นในสัปดาห์หน้า โดย Goldman Sachs ประเมินจากประมาณการของตลาดว่า กำไรของบริษัทในดัชนี S&P 500 มีโอกาสเติบโตประมาณ 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ที่น่าสนใจคือ มากกว่าครึ่งหนึ่งของการเติบโตของกำไรดังกล่าวมาจากบริษัทที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI สะท้อนว่า AI ไม่ได้เป็นเพียงธีมที่ผลักดันราคาหุ้นเท่านั้น แต่กำลังมีบทบาทต่อการเติบโตของกำไรบริษัทในดัชนีขนาดใหญ่อย่างชัดเจนแล้ว
ด้าน AP ระบุว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดย S&P 500 ปรับขึ้น 0.7% ในวันที่ 5 ตุลาคม และอยู่ห่างจากจุดสูงสุดเดิมเพียง 0.3% ขณะที่ Nasdaq ทำสถิติสูงสุดใหม่
บรรยากาศดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่นักลงทุนกำลังรอฤดูกาลประกาศงบ Q3 โดยตลาดคาดหวังว่ากำไรของบริษัทใน S&P 500 จะเติบโตเกือบ 30% จากปีก่อน ซึ่งหากออกมาตามคาดจะเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันที่กำไรเติบโตมากกว่า 25%
พูดง่ายๆ คือ ตลาดหุ้นเดินมาถึงจุดที่ราคาสูงแล้ว ขณะที่ความคาดหวังกำไรก็สูงตามไปด้วย ทำให้ผลประกอบการไตรมาสนี้มีความสำคัญมากขึ้น เพราะนักลงทุนไม่ได้ต้องการเห็นเพียง “กำไรโต” แต่ต้องการเห็นว่ากำไรที่โตนั้นมีความยั่งยืนและเชื่อมโยงกับการลงทุน AI มากน้อยแค่ไหน
เงินลงทุน AI ยังโตแรง แล้วผลตอบแทนเริ่มกลับมาหรือยัง?
ข้อมูลจากฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส ระบุว่า เม็ดเงินลงทุน CAPEX ของกลุ่ม Hyperscaler ยังเร่งตัวต่อเนื่อง โดยล่าสุดมีการคาดการณ์ว่า CAPEX ในไตรมาส 3 จะเติบโตสูงถึง 116% YoY เพิ่มขึ้นจาก 87% ในไตรมาสก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนให้หุ้นกลุ่ม AI Supply Chain ทั้งกลุ่มมีแนวโน้มผลประกอบการแข็งแกร่งต่อเนื่อง
ขณะเดียวกัน ฝั่งรายได้ก็เริ่มสะท้อนผลตอบแทนกลับมา โดยธุรกิจ Cloud ของยักษ์ใหญ่อย่าง Amazon, Google, Microsoft และ Oracle ยังคงมี Backlog ที่ระดับสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ และมีอัตราการเติบโตเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 55% YoY จาก 48% YoY ในไตรมาสก่อน
ส่งผลให้ประมาณการกำไรของตลาดถูกปรับขึ้นต่อเนื่อง โดยในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา กลุ่มเทคถูกปรับประมาณการกำไรเพิ่มขึ้นราว 40% เป็นรองเพียงกลุ่มพลังงานที่ราว 50% เอเซีย พลัส จึงมองบวกต่อกลุ่ม AI Supply Chain โดยเฉพาะกลุ่ม Optical, CPU & AI Server, Semi Equipment และ Cloud
อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มกังวลภาระหนี้ของกลุ่ม Hyperscaler มากขึ้น แม้จะเร่งลงทุน AI อย่างต่อเนื่อง โดยความเสี่ยงด้านเครดิตเริ่มเพิ่มสูงขึ้น และ Oracle เป็นบริษัทที่ถูกจับตามากที่สุดในกลุ่ม เพราะมีโครงสร้างหนี้และ Leverage สูงกว่าคู่แข่ง
ประเด็นสำคัญจึงอยู่ที่ว่าหากบริษัทต่างๆ เพิ่มเงินลงทุน AI อย่างต่อเนื่อง แต่รายได้เติบโตเร็วตามไปด้วย ก็สามารถสะท้อนได้ว่าเม็ดเงินลงทุนกำลังเริ่มสร้างผลตอบแทนกลับมา และช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรในระยะต่อไป
แต่ในทางกลับกัน ถ้า CapEx ยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่รายได้และกำไรจาก AI ไม่สามารถเติบโตตามทัน คำถามเรื่องผลตอบแทนจากการลงทุน หรือ ROI ของ AI ก็จะกลับมากดดันตลาดมากขึ้น
นี่จึงเป็นเหตุผลว่าฤดูกาลประกาศงบรอบนี้จึงไม่ใช่แค่การดูว่ากำไรโตตามคาดหรือไม่ แต่เป็นการพิสูจน์ว่ารายได้จาก AI โตเร็วพอที่จะรองรับทั้งการลงทุนและภาระหนี้ที่ตามมาหรือเปล่า หากตัวเลขออกมาตอบโจทย์นี้ได้ ตลาดก็มีเหตุผลที่จะให้ราคากับ AI ต่อไป
ที่มา: Reuters, AP News, Asia Plus
อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่
ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้
Author
