Berkshire Hathaway เปลี่ยนเกมลงทุน เงินสดก้อนมหึมาถูกนำมาใช้ ซื้อหุ้นคืน - ลงทุนเพิ่ม

Berkshire Hathaway ทุ่มเงินสด กลับมาเดินหน้าซื้อหุ้นคืนอีกครั้ง หลังหยุดซื้อหุ้นตัวเองไปนานกว่า 1 ปี ภายใต้การนำของซีอีโอคนใหม่ Greg Abel ที่เข้ามารับตำแหน่งเมื่อต้นปีที่ผ่านมา เขาตัดสินใจซื้อหุ้นคืนอีกครั้ง เพราะมองว่า ตอนนี้มูลค่าแท้จริงของหุ้น Berkshire Hathaway สูงกว่าราคาที่ซื้อขายอยู่ในตลาด

Abel เข้ารับตำแหน่งต่อจาก Buffett ในช่วงต้นปีนี้ หลังจาก Buffett พลิกฟื้นและบริหารงานมากว่า 6 ทศวรรษ  นับตั้งแต่เข้าคุมบริษัทในปี 1965 ซึ่ง Abel เริ่มต้นเส้นทางอาชีพจากการเป็นนักบัญชี ก่อนก้าวขึ้นมามีบทบาทสำคัญในธุรกิจพลังงานของ Berkshire และขณะนี้กำลังเริ่มสร้าง Legacy ของตัวเอง 

จาก “ผู้ขาย” สู่ “ผู้ซื้อ”

Berkshire Hathaway ทุ่มเงิน 4,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อหุ้นคืน ทำให้ Berkshire กลับมาเป็นผู้ซื้อหุ้นสุทธิ (Net Buyer) ในไตรมาส 2 หลังจากก่อนหน้านี้บริษัทเป็นผู้ขายหุ้นสุทธิต่อเนื่องถึง 14 ไตรมาส พร้อมกันนี้ยังนำเงินสดจำนวนมหาศาลของบริษัทเข้าลงทุนเพิ่ม ซื้อหุ้นสามัญของบริษัทจดทะเบียนอื่น ๆ อีกกว่า 23,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Alphabet คือหนึ่งในนั้น ที่ Berkshire Hathaway ทุ่มเข้าซื้อหุ้นรวมมูลค่ามากถึง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นการต่อยอดกลยุทธ์การลงทุนที่ออกจะแตกต่างไปจากการลงทุนของ Warren Buffett เป็นการสร้างผลงานและทิ้งรอยเท้าของตัวเองไว้กับบริษัท ด้วยการนำเงินสดมหาศาลของบริษัท ซึ่งยังมีอยู่ราว 365,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ออกมาใช้ประโยชน์มากขึ้น

ตลอด 3 ปีที่ผ่านมา ภายใต้การนำของ Warren Buffett เขาเลือกที่จะชะลอการลงทุนและทยอยลดพอร์ตหุ้นจดทะเบียนลง ตามแนวทาง Value Investing ที่ยึดมั่นมาตลอด และมองว่า ราคาหุ้นในตลาดตอนนี้อยู่ในระดับที่แพงเกินไป

ทำให้การตัดสินใจของ Greg Abel ที่เลือกเข้าลงทุนอีกครั้งกลายเป็นเรื่องโดดเด่นอย่างมาก โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสเดียวกันนี้ มีรายงานออกมาว่า Berkshire ได้ทำการขายหุ้นออกไปประมาณ 3,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นมูลค่าการขายหุ้นที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022

ได้เสียงชื่นชม ผลงานโดดเด่น

Greg Abel ได้รับคำชื่นชมต่อเนื่องจากกลุ่มนักลงทุน และผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับแนวทางการบริหารบริษัท หลังเข้ารับตำแหน่งได้เพียงไม่กี่เดือน

ตามรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ซึ่งนับว่าเป็นไตรมาสที่สองที่เขาเข้ามาบริหารงาน พบว่า กำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสนี้เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของธุรกิจพลังงาน รถไฟ และการผลิต ซึ่งช่วยชดเชยผลประกอบการที่อ่อนแอลงของธุรกิจประกันภัย

กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Income) เพิ่มขึ้นเป็น 12,980 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 11,160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปีก่อน โดยธุรกิจในกลุ่มการผลิต บริการ และค้าปลีก มีกำไรเพิ่มขึ้น 24% มาอยู่ที่ 4,470 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Berkshire Hathaway Energy มีกำไรพุ่งขึ้น 27% แตะ 891 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วน BNSF ธุรกิจรถไฟมีกำไรเพิ่มขึ้น 6% มาอยู่ที่ 1,560 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ด้านธุรกิจประกันภัยยังเป็นส่วนที่ฉุดผลประกอบการ แต่ก็ยังมีกำไร โดยกำไรจากการรับประกันภัย (Underwriting Earnings) ลดลง 13% เหลือ 1,730 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1,990 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปีก่อน ขณะที่รายได้จากการลงทุนของธุรกิจประกันภัยลดลง 9% เหลือ 3,060 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ส่วนกำไรสุทธิ (Net Income) เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวจากปีก่อน มาอยู่ที่ 25,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับแรงหนุนอย่างมากจากมูลค่าพอร์ตหุ้นที่ Berkshire ถือครองซึ่งปรับตัวสูงขึ้น

ทั้งนี้ ผลประกอบการของ Berkshire สะท้อนภาพว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยธุรกิจหลายอุตสาหกรรมสามารถทำผลงานได้ดี แม้ผู้บริโภคจะยังเผชิญแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่สูงและเงินเฟ้อ

อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ต้นปีหุ้น Berkshire ปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 3% ขณะที่ดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทนรวมประมาณ 14% ในช่วงเวลาเดียวกัน

สิ่งนี้กลายเป็นโจทย์สำคัญของ Abel ว่า นอกจากจะต้องรักษาวัฒนธรรมและแนวคิดการลงทุนที่ Warren Buffett สร้างเอาไว้แล้ว เขาจะสามารถนำเงินสดมหาศาลของ Berkshire ไปสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดได้หรือไม่

เพราะหลังจาก Buffett เลือกที่จะนั่งทับเงินสดและรอโอกาสมานานหลายปี วันนี้ Abel กำลังส่งสัญญาณที่แตกต่างออกไปอย่างชัดเจนว่า Berkshire พร้อมกลับเข้าสู่เกมการลงทุนอีกครั้ง

ที่มา: Berkshire Hathaway, Financial Times, CNBC [1][2], Bloomberg

ติดตามเพจ Facebook: Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้ - https://www.facebook.com/ThairathMoney