ทำไมหุ้นกลุ่มธนาคารยังพุ่งแรง แม้สินเชื่อชะลอ? หุ้นปันผลปี 2569 นี้ต้องคัดยังไง

แม้เศรษฐกิจไทยและโลกยังมีความไม่แน่นอน แต่ช่วงนี้หุ้นกลุ่มธนาคารกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง หรือนี่คือจังหวะที่ตลาดเริ่มฟื้นตัวและนักลงทุนกลับเข้ามาสะสมหุ้นขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น?

หุ้นไทยทยอยฟื้น ต่างชาติไล่เก็บหุ้นใหญ่

เริ่มกันที่ มงคล พ่วงเภตรา รองกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนหลักทรัพย์ บล. ดาโอ (ประเทศไทย) เล่าให้ Thairath Money ฟังว่า ตลาดหุ้นไทย (SET Index) ช่วงนี้เห็นแรงซื้อกระจายในหลายอุตสาหกรรมจนเห็นการฟื้นตัวเข้าใกล้ระดับ 1,600 จุด โดยเฉพาะใน 3 ธีมหลักได้แก่

1. กลุ่มธนาคาร และหุ้นปันผลสูง

2. กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากมาตรการเศรษฐกิจ เช่น นิคมอุตสาหกรรม WHA 

3. กลุ่มที่เคยถูกกระทบจากสงคราม เช่น การบิน, โรงแรม, โรงไฟฟ้า เพราะมองว่าตลาดรับรู้ผลกระทบและสะท้อนไปหมดแล้ว

นอกจากนี้ คนยังทยอยเข้าซื้อหุ้นขนาดใหญ่กลุ่ม 10 อันดับแรกของตลาด เพราะมองว่าเป็นเป้าหมายที่นักลงทุนต่างชาติมักจะเข้าซื้อก่อน ทั้งนี้ ทางบริษัทฯ มีการปรับหุ้นในพอร์ตโดยหันมาเน้น CPF, CPN, COM7, GULF, BGRIM, KBANK จากชุดเดิมที่มี ADVANC, SCB, KTB 

อย่างไรก็ตาม สำหรับหุ้นปันผลยังมองว่า กลุ่มธนาคารยังน่าสนใจจาก 3 เหตุผลหลัก คือ 1) การทยอยเก็บเพื่อรอการปันผลในไตรมาส 2/69 2) ราคาหุ้นที่ลดลงมาค่อนข้างมาก 3) เป็นหุ้นกลุ่มหลักของตลาดและมี Dividend Yield (อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล) ปัจจุบันอยู่ที่ราว 7% โดยยังสนใจใน 3 ธนาคาร คือ KBANK, SCB, KTB 

แต่การลงทุนหุ้นธนาคาร มีปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด คือ เรื่องอัตราดอกเบี้ยซึ่งจะสะท้อนผ่าน NIM ว่าจะรักษาระดับได้ต่อเนื่องหรือไม่ 2. คุณภาพสินเชื่อโดยต้องติดตามตัวเลข หนี้เสีย หรือ NPL ส่วนปีนี้ที่จะมีธนาคารไร้สาขา (Virtual Bank) เกิดขึ้น มองว่าไม่ได้กระทบกับหุ้นแบงก์ในตลาดเพราะมีฐานลูกค้าคนละกลุ่มกัน 

ความเสี่ยงหุ้นแบงก์ที่ต้องรู้ก่อนซื้อ

ด้าน ประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บลจ. เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ จำกัด เล่าว่า แม้ช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมาหุ้นธนาคารจะได้รับผลดีจากดอกเบี้ยขาขึ้น แต่ตัวธุรกิจธนาคารยังมีความท้าทายสูงขึ้น คือ ธุรกิจหลักอย่างสินเชื่อจะเติบโตได้ต้องพึ่งพิงกับเศรษฐกิจไทย ในกรณีที่เศรษฐกิจแย่ลง สินเชื่อที่เคยปล่อยไปแล้วอาจได้รับผลกระทบและทำให้การตั้งสำรองต้องเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไรของธนาคาร ปันผลที่ให้ผู้ถือหุ้นอาจน้อยลง

ดังนั้นหัวใจหลักของการซื้อหุ้นปันผลคือ ต้องเข้าใจว่าปันผลที่หุ้นนั้นๆ จ่ายมาจากอะไร เพราะผลตอบแทนในอดีตไม่ได้สะท้อนอนาคตเสมอไป แม้หุ้นที่เลือกไว้จะดีในวันนี้ แต่ต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของธุรกิจอยู่เสมอ 

ส่วนตัวแล้ว ประกิต มองว่า หุ้นปันผลที่น่าสนใจคือ ธุรกิจที่มีกระแสเงินสดแข็งแรงและรายได้ค่อนข้างเสถียร เช่น PTT หรือกลุ่มสื่อสารอย่าง ADVANC ซึ่งมีคู่แข่งน้อยราย ยิ่งบริษัทมีความสามารถควบคุมต้นทุนได้ดี ก็ทำให้แข่งขันได้ดีขึ้น กำไรก็เติบโตขึ้นต่อเนื่องและมีเงินมาจ่ายปันผล

สรุปเทคนิคคัดหุ้นปันผล

การเลือกหุ้นที่ปันผลสูง จะดูแค่ผลตอบแทนอย่างเดียวไม่ได้ แต่ต้องดูหลายอย่างประกอบกัน ทาง บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) มองว่ามี 4 ข้อ ที่นักลงทุนจะต้องเข้าใจ และเช็กก่อนเข้าซื้อเสมอ

• งบดี ผลประกอบการเริ่ด คือ บริษัทต้องมีกำไรจากธุรกิจหลักอย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้มีเงินมาจ่ายปันผลได้ ซึ่งเบื้องต้นควรดู กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT), กำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) ประกอบการตัดสินใจ
• เช็ก Dividend Yield ว่าตรงกับที่เราอยากได้ไหม สามารถคำนวณจาก เงินปันผลจ่ายต่อหุ้น หารด้วย ราคาหุ้นในตลาด 
• มีประวัติการจ่ายปันผลต่อเนื่อง เช็กข้อมูลในอดีตดูว่าการจ่ายปันผลสม่ำเสมอแค่ไหน ให้เห็นแนวทางและนโยบายของบริษัท แม้จะไม่การันตีว่าอนาคตได้ปันผลตลอดไป แต่ก็ดีกว่าไม่ทำการบ้านไว้เลย
• กระจายลงทุนในหลายกลุ่มอุตสาหกรรม หุ้นปันผลไม่ควรซื้อกระจุกที่กลุ่มธุรกิจใดธุรกิจหนึ่ง เพื่อป้องกันสถานการณ์ไม่คาดคิดที่อาจเกิดขึ้น 

สุดท้าย สิ่งสำคัญไม่ใช่แค่ “หุ้นตัวไหนจ่ายปันผลสูง” แต่คือการเข้าใจว่าเงินปันผลนั้นมาจากธุรกิจที่แข็งแรงและยั่งยืนแค่ไหน และหากคิดจะซื้อเก็บยาว นักลงทุนคงต้องทำการบ้านให้หนักพอ เพราะในวันที่พอร์ตติดลบ คนที่ต้องรับความเสี่ยงจริง ๆ มีเพียงตัวเราเองเท่านั้น

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่ https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้ https://www.facebook.com/ThairathMoney