ทำไม "ราคาทองคำ" ถึงขึ้นๆ ลงๆ ? สรุป 6 สาเหตุสำคัญแบบเข้าใจง่าย

ราคาทองคำกำลังเป็นประเด็นร้อนอีกครั้ง หลังจากเมื่อวานนี้ (16 ก.ย.) ราคาทองคำโลกทะยานแตะกว่า 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ทองคำแท่งในไทยก็ขยับขึ้นไปถึง 55,400 บาทต่อบาททองคำ ท่ามกลางกระแสการจับตาว่าเกิดอะไรขึ้นกันแน่?

แท้จริงแล้ว ราคาทองคำไม่ได้ขึ้นหรือลงเพราะโชคชะตา แต่มี “กลไกสำคัญ” หลายอย่างที่ขับเคลื่อนอยู่เบื้องหลัง บทความนี้จะสรุปสาเหตุหลัก 6 ข้อ แบบเข้าใจง่าย เพื่อให้เห็นภาพว่าพื้นฐานการขึ้น-ลงของราคาทองคำ มาจากปัจจัยอะไรบ้าง

ราคาทอง ขึ้น-ลง จากปัจจัยอะไรบ้าง ? 

1. เงินดอลลาร์สหรัฐ (USD)

ทองคำซื้อขายในตลาดโลกด้วยดอลลาร์สหรัฐ แต่ความสัมพันธ์มักสวนทางกัน

• ถ้าดอลลาร์อ่อนค่า  ราคาทองแพงขึ้นในสายตานักลงทุนทั่วโลก
• ถ้าดอลลาร์แข็งค่า จะส่งผลให้ราคาทองถูกลง

เช่น สถานการณ์ล่าสุด ช่วงนี้ดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่าลงจากการคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจลดดอกเบี้ย จึงเป็นตัวหนุนให้ราคาทองทะยานขึ้น

2. เงินเฟ้อ

ทองคำถูกมองว่าเป็น “เกราะป้องกันเงินเฟ้อ” ตลอดกาล เพราะไม่เสื่อมค่าตามสกุลเงิน เมื่อค่าครองชีพแพงขึ้น คนยิ่งหันมาซื้อทองเพื่อรักษามูลค่าเงิน ทำให้ความต้องการสูง ราคาก็ปรับเพิ่มตาม

โดยปัจจุบัน แม้เงินเฟ้อโลกไม่พุ่งแรงเหมือนปีก่อน แต่ความกังวลต่อเศรษฐกิจชะลอตัวและต้นทุนชีวิตสูงยังคงมี นี่เองเลยทำให้ทองคำยังน่าสนใจในฐานะที่หลบภัยจากเงินเฟ้อ

3. อัตราดอกเบี้ย

การเคลื่อนไหวของดอกเบี้ยเป็น “ต้นทุนแฝง” ของการถือทอง

• ถ้าดอกเบี้ยสูง จะทำให้เงินฝากและพันธบัตรน่าสนใจกว่า กลายเป็นปัจจัยกดให้ราคาทองอาจอ่อนลง
• ส่วนถ้า ดอกเบี้ยต่ำ ดึงคนหันมาซื้อทองมากขึ้น ก็จะทำให้ “ราคาทอง” มีแรงหนุน ราคาขึ้น 

ซึ่งจากข่าวลือล่าสุด ว่าเฟดอาจปรับลดดอกเบี้ยแรง ทำให้นักลงทุนรีบเข้าซื้อทอง ส่งผลให้ราคาดีดขึ้นรุนแรง

4. วิกฤติเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์

จะสังเกตได้ว่า ทุกครั้งที่โลกเผชิญวิกฤติ เช่น สงคราม ความตึงเครียดการเมือง หรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ทองคำจะถูกมองว่าเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” (Safe Haven) นักลงทุนจึงมักเทขายสินทรัพย์เสี่ยงแล้วหันมาถือทอง นี่เองทำให้ราคาทองปรับขึ้น และจากเหตุการณ์ปัจจุบัน จากความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังมีอยู่ทั่วโลก จึงกลายเป็นตัวแปรที่ช่วยหนุนราคาทองให้สูงต่อเนื่อง

5. กลไกตลาด: อุปสงค์–อุปทาน

ทองคำ ก็เหมือนสินค้าทั่วไป ราคาขึ้นลงตาม “อุปสงค์–อุปทาน”

• อุปสงค์: การลงทุน, การทำเครื่องประดับ, ความต้องการจากธนาคารกลาง, การใช้อุตสาหกรรม
• อุปทาน: การผลิตจากเหมือง, การรีไซเคิล, การขายออกของธนาคารกลางต่างๆ 

ตัวแปรสำคัญ ช่วงนี้ คือ ธนาคารกลางหลายประเทศเร่งสะสมทองสำรองมากขึ้น ทำให้อุปสงค์สูงกว่าอุปทาน ราคาทองจึงยิ่งพุ่งแรง

6. ค่าเงินบาท (THB)

สำหรับทองในไทย ปัจจัย “ค่าเงินบาท” มีผลโดยตรง

• ถ้าบาทแข็งค่า ราคาทองไทยถูกลง
• ถ้าบาทอ่อนค่า ราคาทองไทยแพงขึ้น

ขณะเดียวกัน การแข็งค่าของ “เงินบาท” ช่วงนี้ก็มีความเกี่ยวเนื่องของการซื้อขายทองคำมากขึ้นด้วย จึงกลายตัวแปรที่แบงก์ชาติจับตา

จากข้อมูลเบื้องต้น จะเห็นได้ว่า ราคาทองคำขึ้น–ลงไม่หยุดเพราะถูกขับเคลื่อนด้วย 6 ปัจจัยหลัก ได้แก่ ค่าเงินดอลลาร์, เงินเฟ้อ, ดอกเบี้ย, วิกฤติเศรษฐกิจ/ภูมิรัฐศาสตร์, อุปสงค์–อุปทาน และค่าเงินบาท สำหรับใครที่ติดตามปัจจัยเหล่านี้อยู่เสมอ จะเข้าใจทิศทางตลาดทองคำได้ดีขึ้น และสามารถวางแผนลงทุนได้รอบคอบกว่าเดิมแน่นอน

ที่มา : ทองคำไทย.com ,ธปท.

อ่านข่าวหุ้น ข่าวทองคำ และ ข่าวการลงทุน และ การเงิน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้  https://www.facebook.com/ThairathMoney