ช.การช่าง คว้างาน กทม. เพิ่ม 2.4 พันล้าน โบรกฯ ชี้ธุรกิจก่อสร้างเด่น ลุ้น Backlog ทําจุดสูงสุดใหม่

บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น CK แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ว่า บริษัทฯ ได้ลงนามเป็นผู้รับจ้างในสัญญาจ้างก่อสร้าง โครงการก่อสร้างระบบรวบรวมน้ำเสีย และระบบบำบัดน้ำเสียธนบุรี สัญญาที่ 1 งานก่อสร้างระบบบำบัดน้ำเสียธนบุรี และสวนสาธารณะ ณ พื้นที่แขวงบางขุนนนท์ เขตบางกอกน้อย กรุงเทพมหานคร กับ กรุงเทพมหานคร ในฐานะผู้ว่าจ้าง

ทั้งนี้ บริษัทได้ลงนามกับกรุงเทพมหานคร วันที่ 22 กันยายน 2566 มูลค่าสัญญาประมาณ 2,404 บาท รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม ระยะเวลาดำเนินการ ประมาณ 1,170 วัน

ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จํากัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า CK ถือเป็นหุ้นที่ดูดีที่สุดในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดยงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าหลวงพระบางจะมีบทบาทสําคัญต่อรายได้ CK ในช่วงหลายปีข้างหน้า ขณะที่หลายงานในมือ (Backlog) กําลังเข้าสู่ช่วงพีกของการรับรู้รายได้ ทําให้ธุรกิจก่อสร้างระหว่างปี 2566-2568 มีความโดดเด่นมาก นอกจากนี้ CK ยังมีโอกาสคว้างานใหญ่เพิ่มอีกหลายโครงการ ที่จะดันมูลค่า Backlog ขึ้นได้อีก

ทั้งนี้ คาดว่ารายได้ก่อสร้างปีนี้จะอยู่ที่ 3-3.5 หมื่นล้านบาท และสูงขึ้นอีกในปีหน้าช่วงครึ่งปีแรก CK มีรายได้จากการก่อสร้าง 1.86 หมื่นล้านบาท ในจํานวนนี้มาจากโครงการโรงไฟฟ้าหลวงพระบาง 9.5 พันล้านบาท ซึ่งเป็นการเร่งงานก่อสร้างให้ทันก่อนถึงช่วงฤดูฝน

อย่างไรก็ตาม สภาพหน้างานปัจจุบันใน สปป.ลาว ถือว่ายังมีฝนตกไม่มาก จึงไม่ได้กระทบต่อการทํางาน เมื่อรวมกับงานก่อสร้างโครงการหลักๆ ใน Backlog อาทิ รถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ รถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงของ โครงการก่อสร้างขุดคลองระบายน้ําหลากพร้อมอาคารบางบาล-บางไทร และอุโมงค์ส่งน้ําบางมด-สําโรง ทําให้ CK มีการปรับเพิ่มประมาณการรายได้ก่อสร้างปีนี้ขึ้นจากเดิมที่ 2.2-2.5 หมื่นล้านบาท มาอยู่ที่ 3-3.5 หมื่นล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญจากปี 2565 ที่ CK มีรายได้ก่อสร้างเพียง 1.8 หมื่นล้านบาท

สําหรับปี 2567 ฝ่ายวิจัยเชื่อว่า CK จะมีรายได้ก่อสร้างเพิ่มขึ้นอีก เพราะนอกจากโครงการโรงไฟฟ้าหลวงพระบางที่จะมีการรับรู้รายได้ต่อเนื่องแล้ว โครงการสําคัญอื่นๆ ใน Backlog ได้แก่ งานก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ จะเริ่มใช้หัวเจาะงานอุโมงค์ ซึ่งจะทําให้มีความคืบหน้าของงานเพิ่มขึ้นมากเช่นเดียวกับโครงการรถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงของ ที่จะเข้าสู่ขั้นตอนการขุดอุโมงค์ลอดภูเขา

ปัจจัยพื้นฐานของ CK ที่แข็งแกร่ง ไม่ว่าจะเป็นมูลค่า Backlog ที่กําลังจะทําจุดสูงสุดครั้งใหม่ได้ในช่วงเวลาไม่นานจากนี้ การฟื้นตัวของบริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM ที่จะกลับมาทํากําไรได้ในระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด ส่งผลให้ทิศทางกําไรของ CK ในช่วง 3 ปีข้างหน้าสดใส โดยประเมินราคาเหมาะสมปี 2566 ได้ที่ 27.00 บาท และราคาเหมาะสมจะขยับขึ้นเป็น 29.00 บาท ในปี 2567 แนะนํา “Outperform”