Perfect Storm 3 ลูก ซัดเศรษฐกิจไทย ท่องเที่ยว - ส่งออก - ลงทุนทรุด KKP แนะลงทุนต่างประเทศ
Date Time: 4 ก.ค. 2568 15:58 น.
“Summary“
เศรษฐกิจไทยครึ่งหลังปี 2568 ยังคงเผชิญความไม่แน่นอนจากหลายปัจจัยลบที่ถาโถมเข้ามาพร้อมกัน เป็น “Perfect Storm” ทั้งภาคท่องเที่ยวฟื้นตัวต่ำกว่าคาด ความสามารถในการแข่งขันของภาคการผลิตลดลง และลงทุนลด การเงินตึงตัวจากสินเชื่อธนาคารหดตัว
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีบทบาทสำคัญในฐานะประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของโลก Goldman Sachs Asset Management ระบุว่า แม้เศรษฐกิจโลกจะเริ่มส่งสัญญาณดีขึ้น แต่บรรยากาศโดยรวมยังคงเปราะบาง จากปัจจัยรอบด้าน โดยเฉพาะนโยบายกีดกันทางการค้า ภาษีนำเข้า และความไม่แน่นอนจากภูมิรัฐศาสตร์ อาทิ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และจีน และสงครามตะวันออกกลาง
ท่ามกลางความปั่นป่วนนี้ ผลกระทบได้เข้ามาถึงประเทศไทยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดย KKP Research ชี้ว่า เศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 กำลังเผชิญ “Perfect Storm” หรือมรสุมลูกใหญ่ที่ซัดเข้ามาพร้อมกัน จากทั้ง 3 ด้าน
ภาคการท่องเที่ยวไม่แรงอย่างคาด
"เครื่องจักรเครื่องเดียว" ที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่ในปีนี้ จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติโดยรวมลดลงประมาณ 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (year to date) โดยเฉพาะในกลุ่มนักท่องเที่ยวจีน ซึ่งมีสาเหตุมาจากประเด็นเรื่องภาพลักษณ์และความปลอดภัย
ส่งออกอ่อนแอ
ไทยขาดดุลการค้ากับจีนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า เหล็ก ปิโตรเคมี สิ่งทอ และยานยนต์ ด้วยความสามารถในการผลิตที่ลดลง ร่วมกับการย้ายฐานผลิตออกจากไทยไปยังประเทศอาเซียน อย่าง เวียดนามและอินโดนีเซีย
พิพัฒน์ เหลืองนฤมิตชัย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ KKP ได้กล่าวถึงปัจจัยสำคัญจากสหรัฐ ในประเด็นการกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าจากเวียดนามไปยังสหรัฐ อยู่ที่ 20 % ซึ่งเป็นนัยสำคัญที่ทำให้ไทยอาจได้รับผลกระทบนี้ในแง่ของการลงทุนในภาคอุตสาหกรรม
การลงทุนชะลอตัวจากสาเหตุการเงินตึงตัว
ภาวะสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์หดตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่ม SME และสินเชื่อรายย่อย สะท้อนความกังวลของธนาคารต่อความสามารถในการชำระหนี้ของภาคครัวเรือนและธุรกิจ ซึ่งก่อให้เกิด “ภาวะการเงินในประเทศตึงตัว” เงินทุนหมุนเวียนลดลง และกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนของภาคเอกชน
และความไม่แน่นอนทางการเมือง หรือวิกฤตหนี้สาธารณะที่เข้าใกล้กรอบ 70% ของ GDP ยังกดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศเช่นเดียวกัน
KKP ชี้พอร์ตไทยยังน่ากังวล – แนะกระจายลงทุนต่างประเทศ
ท่ามกลางความเสี่ยงภายในประเทศ KKP Research ประเมินกรอบดัชนี SET ปีนี้ไว้ท่ี 1,000-1,230 และมีความเสี่ยง downside จากความไม่แน่นอนทางการเมือง และการเติบโตของเศรษฐกิจ
จึงแนะนำให้นักลงทุนทยอยกระจายพอร์ตออกไปยังต่างประเทศ โดยเน้นกลยุทธ์ “Selective Not Passive” หรือ การเลือกลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพสูงในกลุ่มที่ทนทานต่อความผันผวน เช่น หุ้น Healthcare ที่มีแนวโน้มเติบโตดีจากสถานการณ์สังคมสูงวัย และความก้าวหน้าด้านเทคโนโลยีการแพทย์
ติดตามข้อมูลด้านเศรษฐกิจและนโยบายรัฐบาล กับ ThairathMoney ได้ที่ https://www.thairath.co.th/money/economics/thailand_econ
ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้ https://www.facebook.com/ThairathMoney
Author
